2026年6月1日，國(guó)務(wù)院官網(wǎng)正式公開(kāi)發(fā)布了《國(guó)務(wù)院關(guān)于對(duì)外投資的規(guī)定》（中華人民共和國(guó)國(guó)務(wù)院令第837號(hào)）*。該規(guī)定已經(jīng)常務(wù)會(huì)議審議通過(guò)，并將于2026年7月1日起全面施行。 

來(lái)源：https://www.gov.cn/zhengce/zhengceku/202606/content_7070756.htm

這無(wú)疑是2026年影響最深遠(yuǎn)的出海監(jiān)管政策之一。它標(biāo)志著我國(guó)對(duì)外投資管理，從分散的部門(mén)規(guī)章，正式邁入統(tǒng)一、系統(tǒng)、高規(guī)格的行政法規(guī)新時(shí)代。

作為企業(yè)全球拓展的全生命周期合作伙伴， RICHFUL瑞豐為出海企業(yè)梳理解讀新政：這份新規(guī)到底“新”在哪里？與以往有何不同？對(duì)已經(jīng)或準(zhǔn)備“走出去”的企業(yè)意味著什么？

一、核心定調(diào)：監(jiān)管全面升級(jí)，從“鼓勵(lì)走出去”到“高質(zhì)量、全過(guò)程、強(qiáng)合規(guī)”

與以往發(fā)改委、商務(wù)部等部門(mén)發(fā)布的《境外投資管理辦法》等部門(mén)規(guī)章不同，本次是以國(guó)務(wù)院令（第837號(hào)） 發(fā)布的行政法規(guī)。法律層級(jí)的提升，意味著更強(qiáng)的約束力與更系統(tǒng)的管理框架。

一句話(huà)概括核心變化：國(guó)家依舊大力支持企業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，但“走出去”的門(mén)檻已從“審批通過(guò)”，轉(zhuǎn)變?yōu)樨灤┩顿Y全生命周期的“系統(tǒng)性合規(guī)能力”的考驗(yàn)。

二、新舊對(duì)比：837號(hào)令，與之前有何異同？

1. 相同之處

市場(chǎng)化原則、支持方向、服務(wù)保障三大基調(diào)不變。新規(guī)繼續(xù)強(qiáng)調(diào)投資者自主決策、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，鼓勵(lì)高質(zhì)量共建“一帶一路”，并明確健全海外綜合服務(wù)體系，支持專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)為出海企業(yè)提供法律、財(cái)稅、咨詢(xún)等服務(wù)。

2. 不同之處

? 一是監(jiān)管對(duì)象擴(kuò)大至個(gè)人。新規(guī)首次將境內(nèi)居民個(gè)人納入監(jiān)管范疇，為個(gè)人境外投資預(yù)留了制度接口。這意味著個(gè)人合規(guī)出海的時(shí)代即將開(kāi)啟。

? 二是從“事前備案”轉(zhuǎn)向“全過(guò)程監(jiān)管”。過(guò)去重心在核準(zhǔn)、備案環(huán)節(jié)；新規(guī)將監(jiān)管延伸至項(xiàng)目落地后的日常運(yùn)營(yíng)、資產(chǎn)處置、權(quán)益轉(zhuǎn)讓等全過(guò)程，“備案即過(guò)關(guān)”的邏輯徹底改變。

? 三是安全審查剛性落地。新規(guī)明確對(duì)可能影響國(guó)家安全的境外投資及后續(xù)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓進(jìn)行安全審查，拒不配合者可被禁止1-3年內(nèi)開(kāi)展對(duì)外投資。涉及關(guān)鍵技術(shù)、核心數(shù)據(jù)的項(xiàng)目，從進(jìn)入到退出，每一步都需過(guò)“安檢”。

? 四是技術(shù)、數(shù)據(jù)、人員跨境劃出紅線(xiàn)。嚴(yán)禁以人員派遣、技術(shù)指導(dǎo)、培訓(xùn)等方式變相轉(zhuǎn)移受限制的技術(shù)、服務(wù)或數(shù)據(jù)。高科技、生物醫(yī)藥等行業(yè)須格外警惕。

? 五是罰則大幅硬化。虛假申報(bào)、未備案等行為，可處投資額1‰以上的罰款并沒(méi)收違法所得，嚴(yán)重者1-3年禁止開(kāi)展對(duì)外投資。合規(guī)已從“成本”變?yōu)椤吧€(xiàn)”。

三、對(duì)出海企業(yè)的啟示：7項(xiàng)關(guān)鍵行動(dòng)指引

結(jié)合837號(hào)令的全過(guò)程監(jiān)管邏輯，我們建議出海企業(yè)從“被動(dòng)應(yīng)對(duì)審批”轉(zhuǎn)向“主動(dòng)構(gòu)建體系”。以下7項(xiàng)關(guān)鍵行動(dòng)指引，旨在幫助您在合規(guī)框架下贏得戰(zhàn)略主動(dòng)：

行動(dòng)一：審視所有合規(guī)事項(xiàng)，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管前置

新規(guī)要求：第十二條、第十四條明確了核準(zhǔn)備案、信息報(bào)告、跨境資金登記等多環(huán)節(jié)義務(wù)，監(jiān)管已覆蓋投資全周期。

行動(dòng)指南：

投資者應(yīng)當(dāng)將合規(guī)審查前置，而非事后補(bǔ)救。在規(guī)劃出海時(shí)，建議建立一張覆蓋境內(nèi)外的全方位合規(guī)清單，同步判斷是否涉及以下事項(xiàng)：

? 境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)或備案（ODI）；

? 境外直接投資外匯登記；

? 境外投資稅務(wù)合規(guī)審視（如受控外國(guó)企業(yè)、國(guó)別報(bào)告義務(wù)）；

? 技術(shù)出口與出口管制合規(guī)審視；

? 網(wǎng)絡(luò)安全及數(shù)據(jù)出境合規(guī)審視；

? 員工境外工作許可合規(guī)審視；

? 境外投資安全審視（特別是敏感行業(yè)或涉及核心技術(shù)）；

? 國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)管審核或備案程序（如適用）；

? 出海目的地法律法規(guī)及當(dāng)?shù)睾弦?guī)審視（如勞動(dòng)法、行業(yè)準(zhǔn)入、環(huán)保等）。

行動(dòng)二：審視現(xiàn)有境外實(shí)體架構(gòu)與治理

新規(guī)要求：全過(guò)程監(jiān)管，要求境外實(shí)體具備完善的治理結(jié)構(gòu)（第十六條）。

行動(dòng)指南：

審視現(xiàn)有境外實(shí)體的治理架構(gòu)是否健全，是否滿(mǎn)足“合規(guī)經(jīng)營(yíng)、內(nèi)部控制”等法定要求。特別是對(duì)于在Vistra卓佳《阻力指數(shù)》白皮書(shū)研究的“高阻力”市場(chǎng)（如越南、印度尼西亞等）運(yùn)營(yíng)的企業(yè)，更應(yīng)提前建立穩(wěn)健的本地實(shí)體與治理框架，將合規(guī)內(nèi)化為競(jìng)爭(zhēng)力。

行動(dòng)三：將“安全審查”前置到項(xiàng)目立項(xiàng)階段

新規(guī)要求：安全審查覆蓋投資及后續(xù)資產(chǎn)、權(quán)益轉(zhuǎn)讓?zhuān)ǖ谑鍡l）。

行動(dòng)指南：

在投資決策時(shí)，將東道國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)出口管制、數(shù)據(jù)安全法作為核心評(píng)估指標(biāo)，而非僅看市場(chǎng)規(guī)模。對(duì)涉及AI、半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥、關(guān)鍵礦產(chǎn)等敏感領(lǐng)域的項(xiàng)目，主動(dòng)進(jìn)行安全風(fēng)險(xiǎn)自評(píng)，并準(zhǔn)備好與國(guó)內(nèi)監(jiān)管溝通的預(yù)案。

行動(dòng)四：特別關(guān)注“技術(shù) + 數(shù)據(jù) + 人員”的跨境合規(guī)

新規(guī)要求：第十三條明確禁止以人員派遣、技術(shù)指導(dǎo)、培訓(xùn)等方式變相轉(zhuǎn)移受限制的技術(shù)、服務(wù)或數(shù)據(jù)。

行動(dòng)指南：

對(duì)于AI、先進(jìn)制造、生物醫(yī)藥等高科技企業(yè)，以及投資此類(lèi)企業(yè)的投資人，應(yīng)特別自查以下場(chǎng)景：

? 技術(shù)資產(chǎn)是否踩線(xiàn)：模型、算法、源代碼等是否屬于管制或禁限技術(shù)；

? 數(shù)據(jù)類(lèi)型是否敏感：訓(xùn)練數(shù)據(jù)、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)中是否包含個(gè)人信息或重要數(shù)據(jù)；

? 境外訪(fǎng)問(wèn)是否可控：境外團(tuán)隊(duì)能否接觸境內(nèi)研發(fā)環(huán)境、系統(tǒng)或模型參數(shù)；

? 算力部署是否合規(guī)：境外算力、模型服務(wù)是否構(gòu)成數(shù)據(jù)出境或技術(shù)服務(wù)出口；

? 客戶(hù)服務(wù)是否越界：為境外客戶(hù)提供定制模型、技術(shù)支持或培訓(xùn)，是否會(huì)觸發(fā)技術(shù)出口管制。

行動(dòng)五：主動(dòng)管理“運(yùn)營(yíng)成本”中的“合規(guī)溢價(jià)”

新規(guī)要求：高額的罰款、責(zé)令停止投資、處分資產(chǎn)（第二十七條）。

行動(dòng)指南：

重新算賬：在項(xiàng)目財(cái)務(wù)模型中，將新規(guī)下的潛在合規(guī)成本、罰款風(fēng)險(xiǎn)以及暫停業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)成本，作為重要變量納入測(cè)算。同時(shí)參考Vistra卓佳《市場(chǎng)阻力指數(shù)》白皮書(shū)，需精準(zhǔn)備戰(zhàn)。

行動(dòng)六：強(qiáng)化投后常態(tài)化合規(guī)管理，覆蓋退出與爭(zhēng)議環(huán)節(jié)

新規(guī)要求：全過(guò)程監(jiān)管延展至增資、減資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)支持及數(shù)據(jù)共享等后續(xù)行為（第十六條）；同時(shí)第二十二條對(duì)境外爭(zhēng)議解決中的數(shù)據(jù)跨境提出要求。

行動(dòng)指南：

境外投資落地并非監(jiān)管義務(wù)的終點(diǎn)。后續(xù)涉及的增資、減資、股權(quán)變更、技術(shù)協(xié)作及數(shù)據(jù)共享等行為，均可能再度觸發(fā)合規(guī)審查。企業(yè)需將境外實(shí)體納入常態(tài)化的合規(guī)監(jiān)控體系，實(shí)行全周期、常態(tài)化管理。

若境外投資后續(xù)陷入糾紛，無(wú)論通過(guò)協(xié)商、調(diào)解、仲裁還是訴訟途徑解決，均需警惕爭(zhēng)議處理過(guò)程中涉及的數(shù)據(jù)跨境傳輸行為，確保其符合國(guó)家關(guān)于數(shù)據(jù)出境的監(jiān)管規(guī)定——向境外提供證據(jù)或材料，需遵守保守國(guó)家秘密、數(shù)據(jù)安全、司法協(xié)助等法律規(guī)定，依法須經(jīng)主管機(jī)關(guān)準(zhǔn)許的，應(yīng)履行相關(guān)法律程序。

行動(dòng)七：擁抱“海外綜合服務(wù)體系”，甄選專(zhuān)業(yè)伙伴

新規(guī)要求：國(guó)家支持專(zhuān)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)拓展海外網(wǎng)絡(luò)，提供高質(zhì)量服務(wù)（第七條）。

行動(dòng)指南：

新規(guī)將專(zhuān)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)提到了前所未有的高度。出海企業(yè)應(yīng)主動(dòng)對(duì)接這類(lèi)資源。

RICHFUL瑞豐憑借所屬集團(tuán)Vistra卓佳覆蓋全球50多個(gè)國(guó)家及地區(qū)、擁有超過(guò)9,000名專(zhuān)家的網(wǎng)絡(luò)，以及端到端的全球拓展解決方案，正是符合新規(guī)下“全過(guò)程、多維度”合規(guī)要求的戰(zhàn)略合作伙伴。

利用Vistra卓佳的一體化治理模式，協(xié)調(diào)國(guó)內(nèi)及海外多司法轄區(qū)的合規(guī)要求。與Vistra卓佳合作，更可通過(guò)規(guī)模化的本地專(zhuān)業(yè)能力和數(shù)字化平臺(tái)（Vistra Digital），將合規(guī)從成本中心轉(zhuǎn)變?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)控制與效率提升的樞紐。

我們不僅是專(zhuān)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，更是企業(yè)將“復(fù)雜性轉(zhuǎn)化為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)” 的親密盟友。

837號(hào)令并非收緊，而是升級(jí)——既升級(jí)國(guó)家保護(hù)海外利益的能力，更提升對(duì)企業(yè)合規(guī)競(jìng)爭(zhēng)力的要求。距施行僅剩一個(gè)月，這是企業(yè)重構(gòu)合規(guī)體系的關(guān)鍵窗口。RICHFUL瑞豐，助您將復(fù)雜監(jiān)管轉(zhuǎn)化為獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。